跨国并购对自身企业做大做强有一定帮助,因为要打开国际市场和增加自身技术上也有很大好处,对于对国际有什么影响.我认为对国际来讲只有好处,并没有什么不好的地方,但对投资者来说这盘数一定要计得很清楚,不要落入别人的圈套,还有你有无可能水土不服,如果你已经作了最坏的打算?那就应该无问题的。
跨国并购是指跨国兼并和跨国收购的总称,是指一国企业(又称并购企业)为了达到某种目标,通过一定的渠道和支付手段,将另一国企业(又称被并购企业)的所有资产或足以行使运营活动的股份收买下来,从而对另一国企业的经营管理实施实际的或完全的控制行为。
跨国并购对国际贸易和国际投资的影响,我认为有以下两个方面:
1、经济全球化的影响
经济全球化对于跨国公司而言,既是机遇有又是挑战。一方面,拥有绝大部分资本的发达国家及其跨国公司是当前经济全球化的最大受益者。“经济全球化的本质是发达资本主义国家在全球范围内进行的一次产业解构调整。这次资本主义产业结构调整是将发达资本主义国家内部的某些产业当中的环节转移出去。”⑼而这种转移正是通过跨国公司对外投资和并购来实现的。另一方面,经济全球化和世界贸易投资自由化也带来了市场竞争的进一步加剧,越来越多的国家和企业有机会直接参与国际市场竞争。因而,对于跨国公司而言,原有的市场份额及垄断格局必将受到挑战,必须适时调整全球经营和发展战略,在全球范围内实现低成本生产和高价格销售,实现全球市场占有率的提高。而跨国并购正是实现这一目标的途径和手段,它不仅可以转移资源,而且能够获得目标企业的控制权,特别是在世界经济一体化进程加速的背景下,跨国并购还可以绕过国家之间对于商品和服务贸易的各种壁垒,更加有效地占有市场,成为跨国公司迅速占领新市场的最有效的方式。
跨国公司作为世界经济的重要行为主体,对于世界经济的发展及其未来的走向的影响是非常巨大的,它们在对外投资方式上的转变,也同样会给世界经济的发展带来重大变化。
2、跨国并购较之于跨国创建存在着一定的优势
从70年代后半期起,在发达国家之间的跨国投资中,并购方式就开始超过创建方式。有关研究表明,在180家美国跨过公司所具有在工业化国家的3603家子公司中,通过并购而建的占54.8%;135家欧洲和英国跨国公司在工业化国家的3207家子公司中,有53.1%是通过并购而建的。虽然同期跨国公司在发展中国家的进入方式仍然以创建为主,如,美国跨国公司在发展中国家的2124家子公司中,通过创建方式建立的占57.6%,通过并购方式建立的占35.6%;欧洲跨国公司在发展中国家的1454家子公司中,通过新建方式建立的占49.2%,而通过并购方式建立的只占32%。但是,到了90年代,发达国家对发展中国家以及发展中国家之间的跨国投资方式也发生了实质性变化。根据联合国贸易和发展会议新闻公报,1996年跨国投资总量为3500亿美元,其中以跨国并购方式进行的投资流量总额为2750亿美元,占跨国直接投资总流量的79%。当年流入发展中国家的外资量创新记录,达到1290亿美元。据此推断,即使按流入发达国家的资金近乎100%地为跨国并购,那么流入发展中国家的资金中就有接近60%的资金量是通过并购流入的。到了2000年,跨过并购在国际直接投资中,更是达到了80%以上的比例。
这一趋势的出现,是与跨国并购较之于新建企业存在着一定的优势分不开的,这种优势主要体现在:
第一,可以绕开或降低进入新行业的壁垒。企业在进入一个新的行业和领域时,会面临着诸多壁垒,如现有企业的激烈反抗;高额的新产品转置费;原有企业对销售渠道的控制等等,所以,当企业准备运用创建方法进行投资时,必须充分考虑到全部进入壁垒。而在运用并购方法投资时,进入壁垒就可大幅度降低,尤其是直接收购相对成熟的同类企业,可以在一定程度上减少合资新建过程中双方的矛盾;通过并购上市公司而进入资本市场,则可避免外资企业直接上市时在时间和费用上的成本支出,以最快捷的方式获得低成本进入、低成本扩张、本土化融资的优势。
第二,可以减少企业发展的风险和成本。创建投资对于企业而言,并不仅仅涉及到建设新的生产能力的问题,还需企业花费大量的时间和财力获取稳定的原料来源,寻找合适的销售渠道,开拓和争夺市场。因此,创建方式的不确定性较多,风险较大。而在并购情况下,可以利用原有企业的原料来源、销售渠道、市场份额,甚至管理制度、人力资源、无形资产等,可大幅度减少发展过程中的不确定性,降低风险和成本。而且,吞并了竞争对手后,市场上竞争者数目也相应减少,对于赢得更大的市场份额是十分有利的。
第三,可以迅速进入东道国市场、占领市场份额,缩短项目的建设或投资周期。跨国公司对外直接投资的主要动机之一就是迅速占领东道国市场,而并购是最快捷的方法,因为这样可以有效利用被并购企业的现成的相关资源,以应对竞争的加剧和产品生命周期的缩短,这在创建方式下是难以获得的。尤其对制造业来说,采用并购方式的最大优点就是可以省掉建厂的时间,迅速获得现成的生产要素,建立国外的产销据点。而创建要慢得多,除了要组织必需的资源外,还要选择厂址、修建厂房和安装设备,安排管理人员、技术人员和工人,制定企业的经营战略等一系列复杂的工作。因此,当迅速进入东道国市场成为跨国公司投资的主要目标时,并购必然成为最佳的选择。
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