要回答这个问题，首先要知道什么是“滞涨”。“滞涨”是停滞性通货膨胀的简称，即在经济增长停滞的情况下出现通货膨胀的现象。
按照凯恩斯经济学，在经济增长快速的情况下，需求旺盛，容易产生更多的货币追求消费品、生产资料的事物，即出现通货膨胀现象；在经济增长停止或增速较慢的情况下，需求不足，货币追求实物的动机不强，容易出现通货紧缩现象。因此，按照凯恩斯经济学原理，经济停滞与通货膨胀现象是不会同时存在的。
但是，19世纪70年代，发生了一件不寻常的事情，那就是石油输出国组织（OPEC）限制石油产量，导致石油价格在短时间大幅上涨，直接带来世界性的经济危机。受石油价格上涨的影响，世界上主要发达国家工业产出大幅下降，如美国的工业生产下降了14%，日本的工业生产下降了20%以上，所有的工业化国家的经济增长都明显放慢。另一方面，各国在凯恩斯经济学的指导下，通过宽松货币政策来刺激需求。在这种情况下，宽松货币并不能刺激工业生产，促进经济增长，反而带来较为严重的通胀现象，这出现了“滞涨”。
受新冠疫情在美国快速蔓延的影响，美国股市短时间内大幅下挫，道琼斯等三大股指最高跌幅均高达40%。两周内连续出现三次熔断，这在美国股市历史上都是绝无仅有的。美国为了救市，也推出了史上绝无仅有的救市大招，采取无限制的宽松货币政策。先是将美联储基准利率降至0，后又宣布美联储将对美债和MBS “不限量”购买，开启无限量QE。
美联储新一轮无限量的QE政策，主要是采取量化宽松的货币政策，增加流动性，扩大需求。但是在全球疫情蔓延的情况下，各国为了控制疫情的扩散，采取停工停产、减少聚集性活动来应对，导致全球供应链断裂，工业生产不足，经济出现衰退。这种衰退是供给侧原因产生的，即工业生产不足。但像美国这样，通过需求侧的量化宽松政策“大水漫灌”，如果释放的资金不能进入实体经济而增加产出，就很容易导致在经济增长放缓或停滞的情况下，过多货币追求实物的现象，即“滞涨现象”。
由于美元具有世界货币的职能，如果美国无限性货币宽松政策促进实体经济增长，而是导致美元贬值，甚至可能带来全球性的滞涨。
在美联储的决策层中一直都要两派在竞争，一派是鹰派，另一派叫鸽派。所谓鹰派就是以控制通货膨胀为目的，另一派的鸽派的任务是以就业率和经济增长为目的。而这次鲍威尔这样大张旗鼓地推动量化宽松政策，以及一上阵就直接把传统货币政策中的子弹全用完。显然，这次是鸽派占据了统治地位，而最开心的就是特朗普，估计也是意想不到的会这样来支撑他重振经济和11月的大选做铺垫。
而QE会不会导致通缩那是不用说的，肯定不会导致通缩。可问会不会导致滞涨？这还真的不好预测。
日本从1995年开始就一直采用量化宽松政策，首相进进出出换了十几个，可是，没有一个用过货币紧缩政策，一篇一律地坚持量化宽松。可经济就是上不去，物价也上不来，钱像是砸到了一个无底洞。甚至日元利率也是一降再降，降到了零利率，把全部的货币政策用到了极致。可日本却进入了一个流动性陷阱中，也就是所谓的滞涨。
那么，美国会不会出现滞涨呢？一定要说，那就只能说美国估计不会出现滞涨。
因为美国掌握着全球货币发行权，甚至在上世纪70年代在无限制的量化宽松上吃进了苦头，通货膨胀率也一发不可收拾。经济更是一团糟，差点被当时的老二（前苏联）给挤垮了。这叫吃一蛰长一智，这次估计不太会一直坚持持续性QE。
还有，美国的货币情况不一样，它是在国内贬值，可对外在增值。海外避险资金是蜂拥而至，这样会更进一步加速其他各国货币贬值加快，而美元一枝独秀的特色。也就是万绿丛中一点红。
当然，美国的经济主要还是在于第三产业，服务业占比高到了90%。第二产业大部分是通过外贸供应，在全球经济疲软、美元大涨的情况下，美国本土的物价在一段时间后自然还会出现下跌，特别是生活用品（疫情用品除外）。这样就可以用更少的美元购买更多的产品。
而经济在出现危机的情况下，华尔街就会大肆狙击全球廉价资产，待疫情过后，经济回暖，那么就会逐步逃脱，资本回归美国本土，是美元资产在经济逐步复苏中出现更加异常的快速回暖现象。这种回暖情况一出现，也就消除了滞涨的病根，经济全面恢复。量化宽松的QE也跟着终结，经济周期进入下一个轮回。
我们要真正逢低买入的时机，等候史无前例的狂跌以后再做多不迟。与此同时现在就要做好准备，多观察，现在还不宜下手！
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