对美元的妖魔化让我们对美元产生了许多误解，固然美元有许多问题，但与全球其它货币相比，美元在管理制度和自我约束等方面都是做得很好的。2019年美国基础货币为3.4万亿美元，货币乘数为4.46，疫情爆发后美联储采取无限量宽松政策，基础货币增至5.2万亿美元，货币乘数降至3.48，为什么美国银行信用创造能力如此弱呢？原因就在于美国商业银行在几乎零利率的情况下，仍然将3万亿超额准备金放在美联储帐上，而不去信贷扩张，无奈之下美联储只能亲自下场，直接购买资产增加准备金，自己进行信用创造。今年上半年美国政府存款1.2万亿，加上现金增加等，美联储实际只增加基础货币1.65万亿。
单说美元大家可能不好理解，我们就用自己熟悉的人民币来作一个参照。2019年人民币基础货币为36万亿，折合美元5.1万亿，人民币货币乘数为6.6，今年上半年人民币基础货币增加7000亿，货币乘数为6.8。人民币货币乘数理论极限值为7.2～7.5之间，如果再增加基础货币投放，就有可能诱发债务危机。美国2020年6月广义货币M2余额为18万亿美元，中国为211亿人民币，折合美元70万亿美元，动态来看，至2019年美元在十年间增长47%，而人民币增长了350%左右。由此，我们可以看出，与人民币相比美元的管理还是比较稳健的。
美元之所以成为国际货币，并不是美国强加给世界的，它是国际市场自由选择的结果，理解这一点非常重要。世界各国之所以选择美元，除了美国雄厚的经济实力和强大的军事实力之外，还有美国的政治制度和价值观念，更为关键的是独立于美国政府之外的美元发行机构美联储，美国的货币政策是美国联邦银行组成的议息会议民主决定的，这就从根本决定美联储是不受政府干预，同时，也不可能是一个肆意妄为的央行。当然，美联储能够管住自己，却管不住离岸美元的信用创造，而这部份美元在全球大约有70万亿美元，这部份的破坏性是很大的，因此，过于妖魔化美元也不是实事求是的态度。
美元未来值不值钱，它是相对于其他货币而言，而不是静态的对应物价。现在美元确实已经被多创造出来了，但是因为有全球作为缓冲垫，美国民众也不太在乎，美联储也不太在乎，美国政府更是乐于见到这种局面。
1.自从人类自1971年之后，全部进入信用货币之后。货币创造的机制就发生了极大的转变。出现了基础货币（M0）、狭义货币（M0）、广义货币（M2）。一般民众只关注多印出来的现钞M0，其实由此而派生出来的总货币m2才是最值得关心的。此次美联储无限量化宽松，将存款准备金率降到0，就是大量的利用了M2在创造货币。
2.在信用货币时代，货币总额其实应该同本国经济发展规模相适应。此次疫情中，美国的GDP是在下降，那么其多印美元相当于美元就在变相要贬值。但同时其他国家也在量化宽松，也在多印本国货币，那么美元和其他国家货币之间的贬值比例不同，就造就了美元是否继续值钱或不值钱？这就是目前大家看到美元指数仍然上涨的核心原因。
3.那么美元对比商品物价，从理论上来讲，如果已经多印了。那么整体美国国内物价指数就要上升。但由于美元是世界储备货币，导致大量美元被保存在国外或在全世界流通。那么提物价上涨的压力就会被全世界分担，真正留存在国内的压力大减，所以物价仍然可以保持平稳。
4.其实在社会发展过程中，每种货币都会逐步贬值，因为每个国家在大部分时间都面临着通货膨胀的影响，只不过有些国家通货膨胀率低，感受比较轻微。有些国家通货膨胀率控制不住，感受特别明显。我们看看美元的贬值之路。其实在100年间，美元对应着一次世界大战和多次经济危机，量化宽松也在不断进行，通货膨胀率保持在平均2%。
在10年前1美元购买力是现在的1.23倍左右。20年前一美元是现在的1.57倍左右。那么感受美元贬值最好的对比指标，就是美国劳动力最低每小时工资水平的变化。这个就比较简单理解了，如果美元不贬值那么，劳动力工资就不会发生变化。其实美国劳动力的工资从1938年的最低每小时0.25美元，已经到2009年涨到了7.25美元。这个过程其实就见证了美元的贬值过程，也就是美元的不值钱过程。
总结一下。美元确实越变越不值钱，是其针对世界其他大多数国家的货币来说，美元还是更稳定更坚挺，所以它还是值钱的。同样针对美国国内的物价水平来说，美元也是越来越不值钱。但是由于有全球在共同分担，美国民众的感受会比其他国家民众好很多。
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首先，美元是世界货币，美国的金融霸权并不是通过大量的滥印美元来掠夺世界各国的财富的，美国是利用美元这个世界货币向全世界借钱来掠夺财富的。美国向全世界借债22万亿美元，借债的成本是利息2%，而美国的通货膨胀实际上5%，适度的通货膨胀让美国向世界借钱成了赚钱的事情。再加上美国利用美元这个世界货币掌握了全世界黄金，石油及大宗商品的定价权，于是美国的金融机构可以操纵全球的黄金，石油及大宗商品来获得暴利。
其次，美元虽有许多问题，但与全球其它货币相比，美元在管理制度和自我约束等方面都是做得较好的。2019年美国基础货币为3.4万亿美元，货币乘数为4.46，疫情爆发后美联储采取无限量宽松政策，基础货币增至5.2万亿美元，货币乘数降至3.48，美国银行信用创造能力是很弱的。
其三，世界各国之所以选择美元，除了美国雄厚的经济实力和强大的军事实力之外，还有美国的政治制度和价值观念，更为关键的是独立于美国政府之外的美元发行机构美联储，美国的货币政策是美国联邦银行组成的议息会议民主决定的，这就从根本决定美联储是不受政府干预，同时，也不可能是一个肆意妄为的央行。当然，美联储能够管住自己，却管不住离岸美元的信用创造，而这部份美元在全球大约有70万亿美元，这部份的破坏性是很大的。
所以，美国政府不会笨到让美元大幅贬值，美国会想尽办法保住美元世界货币的地位，让美元保值才能保住美元世界货币的地位，美国才能保住金融霸权的地位。因此，美元不会不值钱的。
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