资料来源：Krungsri银行「泰国2022-2024产业展望报告」
编译：驻泰经济组
2021年概况
全球原油价格在2021年前9个月由于经济反弹及伴随的消费复甦而上涨，后者使需求达到9,660万桶/天，而供应仅为9,470万桶/天，两者之间的差距推动价格同比激增58.1%至平均65.8美元/桶。与此同时，平均炼油毛利(gross refinery margins, GRM)扩大至0.9美元/桶，2020年同期平均仅为0.3美元/桶。
泰国炼油商不得不因应由于全球GRM上升，以及4月至9月爆发严重COVID-19疫情的双重冲击导致营业额低迷的情况，以致2021年前9个月需求同比下降8.3%；因此，该期间柴油及汽油产品的需求分别同比下降6.0%及8.7%，而航空燃油的销量同比剧减46.0%。然而，随着全球原油市场价格上涨导致汽油及柴油的平均零售价格分别从2020年前9个月的每公升29.3泰铢(约25元新台币，1泰铢约合0.86元新台币)及20.2泰铢，提高到34.9泰铢及27.3泰铢。产能利用率为77%。
2021年第4季，随着经济活动反弹及旅游业开始复甦，炼油商的营商环境有所改善。预计2021年全年情况如下：
杜拜原油价格升至平均69.5美元/桶(2020年为42.2美元)，而新加坡GRM百分比将扩大至2.0美元/桶(2020年为0.3美元)。 国内对精炼产品的需求继2020年下降12.1%后，2021年将减少5.0%至6.0%，而汽油与柴油的价格将从2020年平均每公升29.3泰铢及22.4泰铢，上涨至35.5泰铢及27.9泰铢。然而，产能利用率预计将从2020年的81%下滑至77%，此係因部分炼油厂停工维修的时间较预期时间长。
2022-2024年展望
未来3年，原先预期高产能将限制价格上涨的空间，杜拜原油均价将保持在接近2021年的水準，预估2022年杜拜原油平均价格为73.5美元/桶，然后在2023年与2024年回落至70.0美元/桶及67.5美元/桶。
然而，受到俄乌战争影响，导致杜拜原油价格已于2022年3月初突破92美元/桶，若俄乌冲突不能在短期间内落幕，预计该价格将维持在高档一段时间，甚至万一俄乌双方冲突加剧，将导致价格继续上涨。但另一方面，若伊朗核协议能在短期内达成协议，将可望纾解目前全球石油供需紧张的情势。
随着内需回暖及毛利率扩大，泰国运营商将受益于营业额上升与利润增加。预计全国汽车保有量每年成长3.0-4.0%，将有助于支撑成品油的消费增长，因此需求可望每年成长2.5-3.5%。此外，由于未来3年无新增炼油产能规画，产能利用率应可提升至80-85%。
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